股票价格不再像货币价格那么高！ “最大的比特币金库”MSTR 正在引起人们的关注。这位首席执行官断然否认出售，并表示：“我们继续储备硬币。”

华尔街的想法
MicroStrategy 股价在过去一个月暴跌 32%。该公司市值降至 590 亿美元，持有的比特币达到 623 亿美元。这意味着相对资产净值（mNAV）倍数已降至约0.95倍。 “我们将在下周一早上宣布我们的下一次采购，我认为人们会感到惊喜，”首席执行官塞勒说。
全球最大的“比特币金库”公司MicroStrategy（MSTR）正面临着艰难的挑战。该公司的市值低于其持有的比特币总额。
MicroStrategy 股价上个月下跌了 32%，比特币价格周五跌破 95,000 美元，为六个月来的最低点。该公司市值下降至590亿美元，持有的比特币达到623亿美元。
这意味着该公司的相对资产净值（mNAV）已跌至约0.95倍，标志着其市值首次化程度已低于其持有的比特币。
在接受媒体采访时，该公司联合创始人兼首席执行官 Michael Saylor 驳斥了有关此次出售的链上数据猜测，他表示：
我们一直在购买比特币，并将在周一早上宣布下一批购买。我想人们会感到惊喜。事实上，我们正在加速采购。
MicroStrategy的商业模式是基于溢价发行股票和可转换债券来购买比特币，而目前的市值折价意味着这种融资机制已经失去了有效性。
连锁变化引发销售猜测
关于 MicroStrategy 可能出售比特币的猜测并非毫无根据。
根据加密情报平台Arkham Analytics的数据，MicroStrategy链上基金出现了变化，这引起了一些市场观察人士的怀疑。
然而，Arkham 补充说，这些举动可能只是表明 MicroStrategy 正在使用 Coinbase 作为新的托管人，而不是出售人。知道了。
此外，在 Myriad 预测市场上，交易者 MicroStrategy 在 2025 年出售比特币的几率已增加至 14%。
针对谣言，塞勒在接受媒体采访时澄清，他看到的唯一抛售活动来自一些“OG持有者”，他们在比特币价格触及10万美元大关后选择获利了结，但表示这与公司的行为无关。
他强调，MicroStrategy的策略一直是“永远购买”，并且只会在每个季度末停止宣布新的购买。
TD Cowen 分析师 Lance Vitanza 表示，虽然理论上该公司可能需要出售比特币来偿还到期债务，但该公司的可转换票据要到 2028 年才会到期，而且 MicroS 目前还没有到期。 Strategy 积极出售比特币的可能性“极小”。
融资机制面临挑战
MicroStrategy 股价和比特币储备价值的逆转是核心当前市场关注的问题。
MicroStrategy 通过发行普通股购买比特币，并利用其所拥有的比特币价值的股价溢价来筹集资金。然而，目前0.95x的mNAV意味着这一机制已经失败。
该公司使用多种融资方式为其购买比特币提供资金，包括可转换债券和派息优先股。
截至周五，MicroStrategy 已筹集 82 亿美元的可转换债务和 76 亿美元的优先股。上周，该公司宣布在卢森堡首次发行以欧元计价的优先股，预计股息将达到 7.15 亿美元。
鉴于市场的质疑，塞勒在接受媒体采访时表达了坚定的信心。他说：
即使比特币价格下跌 80%，MicroStrategy 的资产负债表也很稳定，并且仍然有足够的抵押品来偿还债务。
他对比特币目前的价格“非常满意”，并表示最近的下跌为比特币的反弹奠定了基础。不过，他补充说，目前很难预测年底比特币的价格。
风险提示及免责声明
市场存在风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也不考虑您的投资目标、财务状况或特殊需求。用户应考虑本文中包含的意见、观点和结论是否适合其特定情况。进行相应的投资并自行承担风险。
新浪财经公众号
我们每天24小时播放最新的财经新闻和视频。更多粉丝福利，请扫描二维码关注我们（新浪财经）